강제청산 및 리스크 관리 메커니즘에 대한 설명
저희는 KCEX 플랫폼의 강제청산 메커니즘과 리스크 관리 전략에 대한 포괄적인 개요를 제공하고자 하며, 디지털 통화 거래 세계에서의 여정 전반에 걸쳐 안전과 안정성을 보장합니다.
1. 강제 청산 이해:
일반적으로 "마진 콜"이라고 불리는 강제 청산은 선물 포지션의 마진율이 ≥ 100%일 때 발생합니다. 확립된 규칙에 따라 시스템은 "청산"이라고도 알려진 강제 청산을 시작합니다. 계약 마진율은 유지 마진율, 거래 수수료율 등의 요소를 고려하여 마진과 미실현 손익에 따라 계산됩니다. 각 선물 거래 쌍의 구체적인 청산 위험률을 이해하려면 거래 페이지를 검토하는 것이 중요합니다.
분리 마진 모드: 포지션 마진 + 미실현 손익 <= 유지 마진 + 청산 수수료일 때, 마진 비율이 100%에 도달하면 청산이 트리거됩니다.
전체 마진 모드: 전체 마진 계좌의 총 자산(분리 마진, 미실현 손익 및 모든 주문 마진 제외) <= 전체 유지 마진 + 청산 수수료일 때, 마진 비율이 100%에 도달하면 청산이 트리거됩니다.
청산 과정:
청산이 트리거되면, 시스템은 사용자의 포지션 계층에 따라 단계별 청산 방식을 실행하여, 모든 포지션이 완전히 청산되는 것을 피하고 사용자의 위험을 제어합니다.
1. 주문 취소: 전체 마진 모드에서는 계정 하의 모든 현재 주문이 취소됩니다; 분리 마진 모드에서 자동 마진 추가가 활성화된 경우, 현재 선물의 모든 현재 주문이 취소됩니다. 주문을 취소한 후에도 마진 비율이 여전히 100% 이상이면 다음 단계로 진행합니다.
2. 롱/숏 자체 거래: 전체 마진 모드에서 롱과 숏 방향이 모두 있는 포지션을 자체 거래하여 강제로 포지션을 줄입니다(청산에만 이 단계가 있습니다). 롱/숏 자체 거래를 완료한 후에도 마진 비율이 여전히 100% 이상이면 다음 단계로 진행합니다.
3. 단계별 청산: 사용자의 포지션이 최저 위험 제한에 있으면 다음 단계로 진행합니다. 사용자의 포지션의 위험 제한 계층이 1보다 크면, 다운그레이드가 필요합니다, 즉 현재 계층의 일부 포지션이 파산 가격으로 청산 엔진에 의해 인수되어 위험 제한 계층을 감소시킵니다. 그런 다음 유지 마진 비율이 감소된 후에도 마진 비율이 100% 이상인지 계속해서 계산합니다; 여전히 청산 조건을 충족하면 최저 계층에 도달할 때까지 다운그레이드 과정을 계속합니다.
4. 완전 청산: 포지션이 최저 계층에 있지만 마진 비율이 100% 이상인 경우, 나머지 포지션은 파산 가격으로 청산 엔진에 의해 인수됩니다. (청산 인수 과정은 매칭 시스템을 거치지 않으므로, 파산 가격은 시장 거래 기록 및 K-라인 차트에 표시되지 않습니다.)
청산 엔진에 의한 포지션 인수 후 처리:
1. 사용자의 포지션이 청산 엔진에 의해 파산 가격으로 인수된 후, 해당 포지션이 시장에서 파산 가격보다 더 좋은 가격으로 실행될 수 있다면, 남은 마진은 보험 기금에 추가됩니다.
2. 포지션이 파산 가격보다 더 좋은 가격으로 실행될 수 없는 경우, 보험 기금이 손실을 보상합니다. 마지막으로, 보험 기금이 손실을 보상하기에 충분하지 않은 경우, 청산된 포지션은 자동 감축 시스템에 의해 인수됩니다.
유지 마진 비율:
사용자의 유지 마진 비율은 사용자가 조정한 레버리지가 아니라 사용자의 포지션 크기에 따라 계산됩니다. 이는 유지 마진 비율이 레버리지의 영향을 받지 않음을 의미합니다. 시스템은 선물의 위험 수준에 따라 여러 포지션 계층을 설정하며, 다양한 계층에는 다른 유지 마진 비율이 적용됩니다. 포지션이 클수록 유지 마진 비율이 높아집니다. (각 선물의 포지션 계층의 자세한 내용은 [선물 정보] - [포지션 계층]에서 확인할 수 있습니다.)
유지 마진은 포지션의 청산 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 따라서, 우리는 사용자가 마진 잔액이 유지 마진 수준으로 떨어지기 전에 자발적으로 포지션을 청산하거나 마진을 추가하여 청산을 피하도록 강력히 권장합니다.
이상의 변동성과 극단적인 시장 조건에서 시스템은 시장 안정성을 유지하기 위해 추가 조치를 취할 것입니다. 이에는 다음이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다:
- 선물에 허용되는 최대 레버리지 조정
- 다양한 계층에 대한 포지션 한도 조정
- 다양한 계층에 대한 유지 마진 비율 조정
2. 포지션 계층 메커니즘 예시
BTCUSDT 영구 선물을 예로 들어보겠습니다:
등급 | 최대 레버리지 | 포지션 크기 (BTC) | 유지 마진율 |
1 | 100x | 0-30 | 0.5% |
2 | 50x | 30-36 | 1.0% |
3 | 33x | 36-42 | 1.5% |
4 | 25x | 42-48 | 2.0% |
5 | 20x | 48-54 | 2.5% |
6 | 16x | 54-60 | 3.0% |
7 | 14x | 60-66 | 3.5% |
8 | 12x | 66-72 | 4.0% |
9 | 11x | 72-78 | 4.5% |
10 | 10x | 78-84 | 5.0% |
BTCUSDT 영구 선물의 포지션 계층 목록이 위와 같다고 가정합니다(이 값들은 예시 목적으로만 제공되며, 각 선물의 구체적인 정확한 값은 해당 선물의 포지션 계층 조건을 참조하세요):
(1) 레버리지 배수는 사용자가 보유할 수 있는 최대 포지션 한도를 결정합니다
사용자가 레버리지를 100배로 조정하면, 포지션 계층 목록의 첫 번째 계층에 해당하므로, 사용자는 최대 30 BTC의 포지션을 보유할 수 있습니다.
사용자가 레버리지를 50배로 조정하면, 포지션 계층 목록의 두 번째 계층에 해당하게 됩니다(33 < 레버리지 ≤ 50), 따라서 사용자는 최대 36 BTC의 포지션을 보유할 수 있습니다.
(2) 유지 마진 비율은 현재 포지션 보유량에 의해 결정됩니다
사용자 A가 레버리지 50배로 10,000 USDT의 가격에 BTCUSDT 영구 선물 16 BTC를 구입합니다. 이때 사용자의 포지션 보유량 = 16 BTC로, 포지션 계층 목록의 첫 번째 계층에 해당합니다(보유 범위: 0 ~ 30 BTC), 따라서 사용자의 포지션 유지 마진 비율은 첫 번째 계층에 대해 0.5%입니다.
이후 BTCUSDT 영구 선물의 가격이 상승함에 따라, 사용자 A는 포지션에 15 BTC를 추가하여, 포지션 보유량 = 31 BTC가 되고, 이는 포지션 계층 목록의 두 번째 계층에 해당합니다(보유 범위: 30 ~ 36BTC), 따라서 포지션 유지 마진 비율이 1%로 상승합니다.
이 시점에서 사용자의 포지션에 청산 상태에 도달하면, 청산이 트리거됩니다. 더 높은 계층에 있으므로, 단계별 청산이 트리거됩니다. 시스템은 먼저 포지션의 1 BTC(현재 계층의 일부)를 청산하고, 청산 후 포지션 보유량이 30 BTC로 떨어지므로, 포지션 계층이 두 번째 계층에서 첫 번째 계층으로 떨어지고, 유지 마진 비율도 1%에서 0.5%로 떨어집니다. 시스템은 그 후 남은 포지션을 계속 평가합니다; 만약 여전히 청산 상태에 있다면, 남은 포지션 전체가 청산되고, 그렇지 않다면 남은 포지션은 보존됩니다.
3. 기타 관련 설명:
포지션 계층 설명:
시장 변동성이 심할 때 단일 고레버리지 대량 포지션이 폭발하여 거대한 손실 위험을 초래하는 것을 방지하기 위해, 그리고 보험 기금이 고갈될 경우, 다른 트레이더에게 추가적인 위험을 초래할 수 있는 자동 감축 시스템이 트리거될 수 있습니다. 따라서 KCEX는 포지션 계층 메커니즘을 채택합니다. 즉, 시스템은 위험 관리를 위해 단계별 마진 모델을 사용합니다. 이는 레버리지가 높을수록 허용되는 포지션 한도가 작아짐을 의미합니다. 그리고 포지션이 클수록 유지 마진 비율이 높아집니다.
예상 청산 가격 해석:
시장평균가가 강제청산 예상가에 도달하면 강제청산이 진행됩니다. 크로스 모드에 여러 포지션이 있는 경우 예상 청산 가격은 참고용일 뿐입니다. 시장 변동에 따라 지속적으로 달라지기 때문입니다. 격리 모드에서는 서로 다른 페어의 포지션이 독립적이므로 한 포지션의 청산이 다른 페어의 포지션에 영향을 미치지 않습니다. 해당 가격은 참고용으로 제공되며, 실제 청산은 여전히 마진율을 기준으로 진행됩니다.
숏 포지션의 경우: 예상 청산 가격 = (격리 보증금 잔액 + 포지션 수량 * 포지션 평균단가) / (포지션 수량 * (유지 보증금 비율 + 테이커 수수료율 + 1))
롱 포지션의 경우 : 예상 청산 가격 = (격리 보증금 잔액 - 포지션 수량 * 포지션 평균단가) / (포지션 수량 * (유지 보증금 비율 + 테이커 수수료율 - 1))
보험 기금의 역할:
보험금은 증거금 부족으로 인해 완전히 청산되지 못한 청산으로 인한 손실을 보상하기 위해 설계되었습니다. 사용자의 포지션이 강제 청산되면 시스템이 해당 포지션을 통제하고 시장에서 청산을 실행합니다. 이러한 거래에서 발생한 이익은 해당 선물의 보험 기금으로 전달됩니다. 초기 거래 또는 특별한 상황에서 시스템은 위험 준비금을 강화하기 위해 자산을 보험 기금 계정으로 이전할 수 있습니다.
보험 자금의 유연한 사용:
강제 청산 후 자금이 부족하거나 포지션을 종료할 수 없는 경우 KCEX가 나머지 포지션을 인수합니다. 플랫폼은 보험 기금과 자동 청산 메커니즘을 활용하여 자금이 부족한 부분을 충당합니다.
강제 청산 후 자금이 부족하거나 포지션을 종료할 수 없는 경우 KCEX가 나머지 포지션을 인수합니다. 플랫폼은 보험 기금과 자동 청산 메커니즘을 활용하여 자금이 부족한 부분을 충당합니다.
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